注意港元接下來的大變動！！人民幣的潼關保衛戰已經開打，守軍主帥中途換人的糟糕意象。而過去幾天，港元隔夜拆款利率雖暫時穩住，但是非常明顯的是，它會是中港股市投資人盤中隨時必看的指標。
天寶14年（755年），安祿山聯合多個民族組成號稱20萬的士兵，在薊城南郊（今北京西南）誓師，以清君側的名義於范陽（今北京）起兵。
一周後，大唐玄宗得知安祿山造反，命令安西節度使封常清兼任范陽、平盧（今遼寧朝陽）節度使，準備東征。在此同時，唐玄宗並派特使畢思琛往東都洛陽募兵防守。安祿山的大軍持續進攻，得力於宰相楊國忠的調度無能，一個月後，洛陽投降，安祿山宰了畢思琛特使。
負責守衛洛陽的安西節度使封常清、高仙芝採守勢，堅守潼關不出，這本是正確策略，但是唐玄宗聽信楊國忠派的監軍宦官誣告，以「失律喪師」之罪處斬封常清以及副將高仙芝。兩個月後的天寶十五年（756年）正月，安祿山在洛陽稱帝，國號大燕。
處死封常清、高仙芝之後，再任命哥舒翰為統帥，鎮守潼關。大唐帝國本可利用險要地勢暫時死守，保衛京師；但唐玄宗與楊國忠急於平亂，原本也打算據險死守的哥舒翰被迫領20萬大軍出戰，當然以失敗收場。潼關破，都城長安失陷在即。
唐玄宗最後於安祿山起兵後七個月逃離長安，到了馬嵬坡（今陝西）。途中士兵無法再忍，大將軍陳玄禮要求誅殺楊國忠父子和楊貴妃。楊國忠被軍方亂刀砍死，楊貴妃被下詔縊死，搞不定局面的玄宗皇帝被要求退位。大唐盛世正式結束。
回頭講港幣。港幣就是人民幣的潼關，據險死守，就是兵源有限的潼關守軍最好的選擇方案，用時間耗死準備拋售港元的各路外資。因為你手上就是沒有那麼多美元給人家換，你能做的就是給港幣持有者更高的回報，讓大家樂於持有港元，如果港元的隔夜拆款利率直接往6%、7%、8%走，保持港幣自由兌換的地位，那麼港元成為中國3兆美元外匯存底一部份的前提就沒有變化，否則，就是長安保衛戰。
中國人民銀行在防守人民幣最關鍵的時刻，陣前把熟悉情勢的易綱與郭樹清換掉他們的黨委書記職位，這兩位是可以用華爾街語言與華爾街溝通的技術官僚，是有能力哄騙外資的將才。新的人民銀行行長潘功勝，除了待過外管局，貨幣委員會待過嗎？中央財經小組待過嗎？光看履歷表就跟易綱完全沒有辦法比。
過去兩年，人民銀行上下各種研討會，潘功勝連一則讓記者可以寫報導的深度發言都沒有；人事案一發佈，高盛更是立刻下馬威，大幅調低中國銀行業的投資評等。除了少數如建設銀行還有買進的評等外，其他大部分權重銀行股，都被調整至賣出的投資評等。人民銀行未來的新行長搞不定華爾街，是立即而明顯的危機。
在這個人民幣保衛戰的關鍵時刻，那怕是晚一周才被調降評等，都是一個有利於人民幣保衛戰的利多因素。偏偏潘老大不具備這個功力。
影響所及，香港上市的中資銀行股重跌，相對於A股銀行股的溢價又拉大，A股與H股的溢價的反向，就是人民幣現今合理匯率的市場暗示。目前A股相對H股的溢價是45.48%，人民幣兌美元如果現在是7.23兌一美元，回推的人民幣市場合理價就是10.52人民幣兌一美元；前提是，如果開放自由兌換的話。
如果我是潘功勝，逼香港金管局戰到最後一毛美元，就是我堅守潼關的軍令狀；而7月6日香港金管局融通銀行間市場31億港元的子彈，也不能輕易再用。港幣的市場流通量一定要持續收縮到銀行體系內，這樣才有辦法守住聯繫匯率，而守住港元兌美元的聯繫匯率，才能繼續以3兆美元的外匯存底維護市場持有人民幣的信心。別忘記，現在這3兆美元的外匯存底裡面，有很多是港幣拿來充數的。
人民幣的潼關保衛戰已經開打，守軍主帥中途換人的糟糕意象，不亞於封常清被處斬，守住潼關是保住長安一定要付出龐大代價。我們都活在大時代裡。
附圖是過去幾天的港元隔夜拆款利率，它暫時穩住，但是非常明顯的是，它會是中港股市投資人盤中隨時必看的指標。
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