北儀小孩隨筆：自己做賠了，也比被別人禍害了強

 北儀小孩隨筆：自己做賠了，也比被別人禍害了強

就算自己做賠了，也比被別人禍害了強

wangdizhe（北儀小孩）2024/08/01

今天全天縮量回調，下午縮得更多些，再次經歷“一日遊”行情，。。。市場信心沒很多人想的那麼強，昨天放量衝漲一天，一些人就認爲牛快來了。。。

但走的就那麼弱嗎？表面看，三大指數全面回調，創業板領跌，但要注意其實上午衝量很快，拋壓挺大，但不斷有資金買入，所以即便下午縮量，但全天依然成交接近7900億元，比前陣子6000億附近晃悠強多了。。。而且今天走成這個樣子，護盤的基本上是旁觀，似乎有意想看看自然拋壓有多少，還挺淡定的，所以也不是那麼弱的。。

行情的邏輯是“量爲價先”，所以其實跌破2900或者上衝3000點，都沒那麼重要，核心是看量能。。。週三9300億元，週四7900億元，貪慾在蠢蠢欲動。。。

我依然不動，就靜靜的看，倉配差不多了，所以不着急，主要是“小修小補”。。。。很多大盤股，都是基金抱團衝上去的，當然業績也不錯，但抱團衝漲也是很重要的因素，甚至在漲幅貢獻中，可能比業績增長還重要。。

b股的好處，就是清靜。機構根本不讓玩，換匯麻煩，散戶玩的也少。所謂的流動性缺失，這樣“水落船低”。我躺在張裕b和老鳳祥b裏慢慢吃息。。。所謂“躲進小樓成一統，管他冬夏與春秋”。。

美股當年1美元附近沒帶量加倉amd，有遺憾，不過一翻篇就過去了。。。

港股，進入“滬港通”的往往跌的都不夠。。一旦被踢出來，內資散戶和機構輕易就不好配倉了，有多少錢都沒用了。。。沒港股帳戶的，只能幹看着。同樣會“流動性枯竭”，這個時候搞點，然後業績恢復，重返“滬港通”，容易戴維斯雙擊。。。當然了，這說的簡單，港股那種流動性折價的慘烈，基本就是“慘無人道”，比如2pe，0.2pb啥的，一般人受不了。。。比如衛龍、同仁堂科技，都是這種類型。。

A股嘛，是個容易賠錢的地方。。。因爲基本上“恒久高估”，包括滬指跌破2700點，很多龍頭股都30pe左右，依然很貴。。。ipo就更不用說了，上來就百倍pe。。。同時波動大，振幅猛，跌法怪，週期短。。所以在a股，如果只是基本面分析，其實更容易賠錢。。。

因爲基本面就是分析競爭優勢，以及業績走向，如果表現都不錯，股價早就衝上去了。。。此時根本沒有估值性價比了，要是不買吧，分析那麼長時間白費了，所以容易自我感動，放棄安全邊際。。。

但上來玩技術行麼？那也是不行的，技術分析的本質是“神經刀”時準時不準，情緒越一致時候越準，比如熊市連續下探，或者牛市連續上衝時候，就準一些。。。。震盪市，基本靠不住，此時，也會注意量價變化，用於反過來猜情緒。。

A股是很貴的，橫着看一下就明白的，美股連漲10多年，可謂超級牛市，但可口可樂pe27倍，星巴克pe20倍，麥當勞pe22倍。。一旦美股回歸正常估值，一般這種超級食飲龍頭也就是10-15pe的樣子。。。

但滬指2900點的當下，A股連熊3年，茅台22pe，海天味業33pe，即便經歷腰斬，依然很貴，這不是“便宜”，而僅僅是之前泡沫太多了，退了一些而已。。。

所以在A股這種市場，雖然天天都嘮叨長期主義。但其實真正的長期主義，就是“長期高估”。我從進入這市場開始，就警惕這點。。。

在初期，中國經濟增速快，4大銀行和鋼鐵股，甚至都是成長股。。。比如2009年以前，我不覺得有太多的“價值股”，因爲經濟增速很快，基本都拼成長，也都有成長性。。。這個時候即便瞎買，只要拿着長一般都能解套。。那時候掙錢容易的多，即便有2005和2009年2014幾次暴跌，但探底之後6-12個月內，馬上後面都跟着普漲型大牛市。。。

現在是不同的，沒有宏觀成長這個“貝塔安全墊”，等於系統整體在降低容錯度及安全邊際。。。那些隨意買入的人，會付出代價。。市場對於“個人真實投資能力”的要求提升很多。。。

而且即便你也知道自己不行，想找高人幫自己理財，也未必靠譜，因爲公募私募在連熊三年的過程中，慢慢失去信任度。。。只要規模上來，基金只能抱團衝漲，不同的是，私募抱團小盤股，公募抱團大盤股。。私募之前還能玩高頻量化，公募則主打右側中波。。開倉週期都太短，幾個月內，不管多高，必須買足倉位。。同時面對嚴監管，賣出也未必那麼自由。。。所以即便是高手，也僅能發揮半成功力。。。

真實情況就是：自己做不行，找別人做也不靠譜。。。但啥也不做，也得被通脹廢了。。。這就是真實的世界，你所謂的選擇，就是儘量在3個都不怎麼樣的選項下，挑出一個不太差的。。。當理解這絲殘酷的時候，你會重新審視“投資”兩個字的意義。。。

我的選擇就是自己做，這樣賠了錢，也是自己玩賠的，比被別人禍害了強。。。。未必邏輯多嚴謹，但和我想法類似的估計不少人。。。

自己做也是艱難的，需要不斷強化基本功，強化對於情緒反饋的認知，強化對於“估值性價比”的理解。。。

在大a這個險境中生存，需要保持格外警惕，所以才會有“不便宜不買”的腔調。。。隨時如履薄冰，無論在這裏多少年，我都深知自身之愚鈍。。。

只要勝率不明顯，我就旁觀，躺平在角落裏。。。只有勝率明顯時，才會出來溜達溜達，點些自己想吃的菜單，開開胃。。。