走進我的交易室 Come Into My Trading Room

作者：Dr. Alexander Elder www.elder.com

大牌出版 2015年二版一刷

首部曲 初生之犢

交易人是天生的？還是後天養成？大多數人介於天才和傻瓜與賭徒之間

第一章：投資？交易？賭博？

                明智的投資人 v.s. 明智的交易人 v.s. 明智的賭徒

                投資的缺點？需要極大耐性，與極大自信

                效率市場理論：人，是理性的？只有市場上的贏家，才是理性的

                價格是什麼？
                價格是市場暫時的達成的共識，價格是一切的關鍵！價格遠比你想像的重要

                進場之前，先確定自己是投資？投機？目的？依據？如何退場？
                進場前謹守試單虧損佔總部位2%停損單，趨勢對自己有利時，再分批加碼

                通道指標是給波段操作交易人用的，不是給長期投資人
                投資人或是非常長線的交易，是根據基本面，
                或是半年線移動平均線反轉等長線技術指標進出場
                投資人必須每隔幾星期重新評估到價停損點
                波段交易人則必須每天評估！

• 業餘交易人不斷在想進場要交易什麼，專業交易人卻用一樣多時間，思考如何出場？

          退場下車機制在進場前就要擬定，萬一看錯，我該怎麼辦！進場前就要有答案

          預留未來進場操作時，生活所需之現金流！

• 同時，要關注資金管理，計算在目前的市場條件下，可以建立多大部位？何時實現部分利潤等。同時，他們也花很多時間，好好保存交易紀錄。

• 效率市場理論假定人是理性的；但是大多數人其實都不是理性的，只有市場上的贏家，才是理性的。

• 交易和投資，只有一部分是理性的，因為人們經常衝動行事，即使這麼做會傷害自己也一樣。許多情緒化的交易人，追求的不是長遠利益，而是忙著享受腎上腺素與快感。

• 市場在橫向整理的交易區間中效率比較高，因為這時人們傾向用腦思考，一旦市場出現所謂的價格趨勢，人們變得比較情緒化時，效率就會降低；我們很難在橫盤整理的市場中賺錢，因為你的對手相當冷靜。理性的人，是精明危險的對手，我們比較容易賺到錢的來源，是那些因為趨勢快速變動而激動的交易人，因為情緒化的行為比較容易預測。

• 專業的交易人，自始自終遵循自己訂定的交易準則。

• 專業交易人，專注尋找最高勝算。當市場走平，專業交易人退場，把市場留給賭徒和經紀人去玩；輸家則不斷在半生不熟的市場與操作系統間換來換去。

第二章：在哪個市場交易？

                不在管哪個市場，必須符合兩個標準：好的流動性和波動性

                專注於極少數股票或標的，好好學習如何交易它們

                         

第三章：準備步驟

                對市場最佳態度⇢良性與理性的懷疑

                報酬率不是重點，部位大小才是重點

                市場不斷變動，想獲利，務必保持彈性buffer ⇢ 萬一看錯怎麼辦？

• 假如賺到很多錢，附贈狂妄自大 → No Good
• 假如賺到一點錢，附贈心態良好 → Good
• 假如賠了一點錢，附贈小心謹慎 → That's Great! 
• 基本面假如看漲，一定要得到技術面指標上升的確認，否則就值得懷疑，反之亦然。

           

二部曲  交易成功三要素 缺一不可

心 Mind ⇢交易心態，心理 

法 Method ⇢交易系統，憑藉依據 

錢 Money ⇢資金部位管理

• 專業交易人會等待熟悉型態從市場浮現。他可能注意到動能越來越強的新趨勢，顯示價格還會再漲更高；他也可能察覺漲勢已到強弩之末，顯示價格即將走軟。一旦他察覺某種型態，就會進場交易。

第四章：心智⇢紀律的交易者

                保存交易紀律，交易日記

                經營風險 v.s. 虧損 ⇢可以接受經營風險，不能接受虧損

                成功交易人最重要目標 ⇢ 累積操作資本，淨值持續增加(極罕見)

                

• 交易計畫中，必須包含突發事件對你造成不利的可能性⇢適度減碼經營，控制交易規模

• 最優秀的輸家⇢贏

• 學習交易，比較像是學習開飛機 ⇢ 操作SOP⇢交易人的工作很難，因為必須自行學習，培養紀律，以及永不間斷在市場上測試自己(的心態與操作系統)

• 自我毀滅很常見；因為文明是建立在抑制侵略性上。當我們長大成人的過程中，要學會控制對別人的侵略性。

• 訓練飛行員和醫生，有三點值得特別注意：循序漸進⇒加重責任⇒不斷評量review⇒直到能夠自動採取行動為止

• 新手交易第一件該做的事，是學習如何交易，而非賺錢；一旦你學會交易，前自然會接踵而至。

第五章：方法⟹技術面分析

老式步槍只能放五顆子彈，專業投資人常用的指標也不會超過五個。假如五個指標不管用，十個也不會好到哪裡去，因為你可能根本沒有找到任何有利的交易機會。

• 開盤價：反映的是資訊有欠靈通的市場參與者的意見。

          當日沖銷熱絡的股票往往都是成交量大，波動大的高價股。

• 開盤時市場湧進的業餘交易人的買單與賣單，在盤中隨著時間流逝而緩和。接近收盤時，市場就交由專業交易人掌控。收盤價反映專業交易人的意見。

• 尾巴⟹袋鼠型態  趨勢需要很長的時間才會形成，但是尾巴只要幾天就會出現。他們提供了寶貴的市場資訊，標示反轉區，並指出交易機會在哪裡。

• 成交量⟹成交量上升，通常證實趨勢確實在進行；成交量萎縮，表示趨勢值得懷疑

• 價格是最原始的東西，指標是二手的東西，簡單的指標效果最好。

• 看日線圖會使你和其他只看日線圖成千上萬交易人沒有兩樣。你的優勢何在？

• 移動平均線⟹分析週線圖時，可以先用26週的移動平均線，這代表了半年的資料量。分分析日線圖⟹可以先用22天移動平均線圖，這反映了一個月的交易天數。

• 沒有趨勢的橫盤市場，最好停止使用趨勢追蹤方法，直到新的趨勢出現後再說。

第六章：交易

自動化交易系統的觀念，有根本上的缺陷⇨如果那些系統能夠運作，那麼擁有最強大電腦的頂尖聰明人，早就壟斷了市場。

• 目前系統交易人，通常會取得比較穩定的績效。但是市場上最優秀與最成功的交易人，都是採用自主判斷交易法！如何選擇，取決於自己的性向，而不是依據報酬率決定。

• 專業交易人即使採用系統協助，仍然會持續關注並調整，專業交易人可以使用系統，正是因為他能自主判斷交易！獨立思考是很困難的事，當任何機械交易系統用不再思考的方式引誘你時，要小心！交易系統是一種交易風格，不是轉動鑰匙，它就會自動運轉的東西。

• 三螢幕方法：使用三個螢幕或是三種測試，在長期走勢上利用趨勢追蹤指標，做出做多或放空，或是空手的戰略決定；在比較短的走勢圖上利用擺盪指標，做出進出場的戰術決定。

          趨勢追蹤指標⇨用來協助確認趨勢

          如：移動平均線如週線，月線，半年線，MACD等

          擺盪指標⇨用來確認超買或超賣，協助掌握反轉點

          如：包絡線，通道，力度指標，艾爾德射線和其他擺盪指標等

          其他類指標⇨協助交易人，衡量市場群眾的情緒

          如：籌碼流向，交易人部位，新高新低指數，以反映市場整體看漲或看跌的整體情緒

         三螢幕的原則⇨日線 / 週線 / 月線 / 半年線 / 年線
選擇你喜歡的操作時間框架，稱之為中期，然後上升一階到更長的走勢 圖中，在那做出  做多或看空的戰略決定，然後回到中期走勢圖，尋找進出場點。

          三螢幕操作
當週線趨勢走多，等日線擺盪指標下降，發出買進訊號。價格下挫時買進，比買到波段高峰安全。如果擺盪指標在週線趨勢上升時，發出賣出訊號，多頭部位可以選擇分批獲利了結，但是不要放空！

進場建立新部位的最好時機，是當市場溫度計下跌到它的移動平均線之下。

進場之後，必須立即設立到價停損點，即使當走勢對自己有利的方向走時，也應該往交易的方向移動到價停損點。做多操作時，可以提高到價停損點，但絕對不能降低它。

• 不同類指標有可能發出互相衝突的訊號；比如趨勢顯示走多，但是擺盪指標顯示超買，告訴我們應該賣出？反之亦然。人們很容易掉入一廂情願的陷阱，看哪個指標發出你喜歡的訊息，就跟著他走。專業交易人，必須建立自己的判斷操作系統，考慮不同類的指標並且學會處理衝突訊息，才能決定是否交易？或是空手？

• 市場贏家要從任何操作知識上獲利，必須親自操作測試，並加以微調，直到那個知識系統融入你自己的操作風格與經驗為止。

• 交易散戶有退場觀望的自由，專業交易人的工作是好好交易，而非常常交易！

• 趨勢交易是指不論浪高浪低，都要保有最初的交易部位。你是在釣非常大的魚，需要很大的空間。能從大趨勢中賺大錢的人寥寥無幾，原因是很多人無法抱牢。波段交易則是獲利了結後就要快跑，趨勢交易則是緊緊抱著部位不放，除非週線趨勢走平或反轉。

• 趨勢交易⇨可以考慮一個核心交易部位，和追加交易部位。核心交易部位可以用比較寬的到價出場點，獲利目標也不明訂，同時不斷建立和軋平追加部位。

第七章：資金管理方程式

資金管理有兩個目標：生存和壯大，第一要務是資金安全，然後才是穩穩賺進利潤，最後是大賺一筆。交易新手往往把優先順序顛倒。

• 一旦你擁有正期望值的交易系統，就必須確立資金管理準則

         要根據自己能拿多少錢去承受風險，來決定交易規模，而不是根據你想賺多少錢

• 經營風險 VS. 虧損

          ex:水果攤生意

• 限制任何一筆的交易損失，只占交易帳戶資金的2%

• 每次加碼經營，都視為另外一筆交易⇨重新設定到價停損點，與遵循2%原則

三部曲  走進我的交易室

交易人會經歷許多發展階段，很多交易新手把交易看成一種機械式的追求，他們會誤認為，只要找到隨機指標的正確參數，或是適當的移動平均線長度，成功就會屬於他們。結果，他們反而成為機械系統供應商眼中的肥羊。

能夠在市場上存活下來的人知道，樂觀情緒或懷疑，貪婪或害怕等心理因素，遠比技術指標重要，風險控制才是關鍵。

唯有持續專注辛勤的工作，才能爬上專業交易的終極階段！

第八章：井然有序的交易人

大部分交易人都會看走勢圖，但很少人會看自己。這是一種疏忽，因為個性是交易過程中極為重要的一部份。淨值曲線有如一面鏡子，能真實反應你的績效表現。

• 你可能會忽然發現，自己真正需要的東西，遠比自己想要的少 ⇨ 找到自己感覺舒適的最低支出生活水準

• 交易需要嚴以律己，但矛盾的是，它偏偏吸引衝動型的人上門

• 在科學與藝術，音樂等領域，假如25歲還沒有展露頭角，那就永遠也無法出頭；相反的，交易與投資是年長者得天下⇨ 每年試著提升自己交易品質，學習該如何交易得更好

• 專家級交易人的目標，是把足夠的錢投入無風險投資，力求永遠維持目前的生活水準，就算停止交易也一樣。