2018年12月16日 星期日

2018 Frank Notes


1.旅行與讀書
Have BOOK:Will TRAVEL
作者：詹宏志
出版社：新經典文化
出版日期：2015/10/28
http://www.books.com.tw/products/0010693602













     2.超級太監大歷史
     作者：馬賽克
     出版社：好讀
     出版日期：2017/10/01
     http://www.books.com.tw/products/0010766166













3.異數
Outliers
作者：Malcolm Gladwell
出版社：時報出版
中文出版日期：2015/3/23
英文出版日期：2009/06/01
http://www.books.com.tw/products/0010668300













4.大開眼界
What The Dog Saw
作者：Malcolm Gladwell
出版社：時報出版
中文出版日期：2017/8/29
英文出版日期：2010/12/14
http://www.books.com.tw/products/0010762017











5.俄羅斯，連冰箱都可以戰鬥：當總統變成全民偶像，這個國家到底在想什麼？

Goodbye, Moskau: Betrachtungen über Russland

出版社：大是文化
中文出版日期：2018/2/1













   

6.為何我們喜歡興奮，需要緊張？：哈佛醫學院研究員的53個活化大腦練習

ハーバードで学んだ脳を鍛える53の方法

作者：川﨑康彥
出版社：先覺
中文出版日期：2018/2/1













7.自私的基因
作者：Richard Dawkins
出版社：天下文化
中文出版日期：2009/05/08
英文出版日期：1976












8.上癮五百年（第三版）

Forces of Habit

出版社：立緒
中文出版日期：2017/12/29














9.數據、謊言與真相：Google資料分析師用大數據揭露人們的真面目

Everybody Lies: Big Data, New Data, and What the Internet Can Tell Us About Who We Really Are

出版社：商周
初版日期：2017/12/07












10.熱力學練功寶典-熱的簡史

Engines, Energy, and Entropy-A Thermodynamics Primer

作者：John B. Fenn
譯者：李乃信
出版社：天下文化
出版日期：2009/01/20













11.大自然的數學遊戲(改版)

Nature’s Numbers:The Unreal Reality of Mathematics

作者：Ian Stewart
出版社：天下文化
出版日期：2010/06/30














12.光電帝國：愛迪生、特斯拉、威斯汀豪斯三大巨頭的世界電力之爭

作者：Jill Jonnes
出版社：中信出版社
出版日期：2015/06/01














13.規模的規律和祕密：老鼠、小鳥、雞、大象，和我們居住的城市，隱藏規模縮放的規律， 掌握其中驚奇的祕密，也同時掌握企業和地球的未來

Scale: The Universal Laws of Growth, Innovation, Sustainability, and the Pace of Life in Organisms, Cities, Economies, and Companies

作者：Geoffrey West
譯者：林麗雪
出版社：大塊文化
出版日期：2017/11/01









14.沒人敢說的事實
作者：陳立誠 吉興工程董事長
出版日期：2013/8/19
https://www.books.com.tw/products/E050022580
















15.蘇格蘭人如何發明現代世界(已絕版)















16.威士忌學：

簡史‧原料‧製程‧蒸餾‧熟陳‧調和與裝瓶，追尋完美製程的究極之書


作者：  邱德夫











17.里山資本主義
作者：  藻谷浩介,  NHK廣島採訪小組















18.人類大歷史













19. 最低的水果摘完之後

作者：  顏擇雅
出版社：天下雜誌

















20.德國風險：反思德國浪漫主義的政治實踐

作者：  三好範英


















21.歐洲的心臟：德國如何改變自己

作者：  林育立
出版社：衛城出版 
















22.大查帳：掌握帳簿就是掌握權力，會計制度與國家興衰的故事

The Reckoning: Financial Accountability and the Rise and Fall of Nations














23.瑞士不一樣：顛覆你對最強小國的想像

作者：  瑰娜（陳雅惠）
出版社：木馬文化

  • 出版日期：2017/10/25















24.高手的養成2：實戰贏家

作者：  安納金
出版社：法意



















25. 美國，原來如此！
走進偉大與荒唐共存的大國日常















26.烏合之眾：
為什麼「我們」會變得瘋狂、盲目、衝動？讓你看透群眾心理的第一書

The Crowd: A Study of the Popular Mind

作者：  古斯塔夫．勒龐












27.倫敦1666：一座偉大城市的浴火重生

London Rising: The Man Who Made Modern London

  • 出版日期：2018/03/10













28.聽見海底的形狀：奠定大陸漂移說的女科學家

Soundings: The Story of the Remarkable Woman Who Mapped the Ocean Floor















29.異見者：致憤怒的青年世代

Letters to a Young Contrarian
















30.民粹時代：是邪惡的存在，還是改革的希望？

ポピュリズムとは何か：民主主義の敵か、改革の希望か











31.橡皮擦計畫：兩位天才心理學家，一段改變世界的情誼

THE UNDOING PROJECT A FRIENDSHIP THAT CHANGED OUR MINDS








32.明治維新

The Meiji Restoration











33.越南：世界史的失語者

The Penguin History of Modern Vietnam






















35.教養是一種可怕的發明：解救現代直升機父母的親子關係人類學

THE GARDENER AND THE CARPENTER: WHAT THE NEW SCIENCE OF CHILD DEVELOPMENT TELL US ABOUT THE RELATIONSHIP BETWEEN PARENTS AND CHILDREN







36.不當行為：行為經濟學之父教你更聰明的思考、理財、看世界

Misbehaving: The Making of Behavioral Economics









37.穆罕默德：宣揚謙卑、寬容與和平的先知

Muhammad: A Prophet for Our Time











38.猶太人：

世界史的缺口，失落的三千年文明史──追尋之旅（西元前1000-1492）

The Story of the Jews: Finding the Words 1000 BC - 1492 AD







39.臺灣歷史地圖（增訂版）

作者：  黃清琦,  黃驗,  黃裕元
出版社：遠流












40.中國古典建築3：民居、城鎮

作者：  王其鈞
出版社：楓樹林出版社











41.緬甸歲月（英國殖民文學三大經典之二，喬治‧歐威爾重要自傳小說，全新中譯）

Burmese Days

作者：  喬治‧歐威爾

42.在緬甸尋找喬治歐威爾


Finding George Orwell in Burma





43.給你10萬，你怎麼做到10億？：史丹佛大學最強創業養成課，天使投資人李笑來解讀

作者：  李笑來
出版社：先覺











44.低端人口：中國，是地下這幫鼠族撐起來的

Le peuple des rats: Dans les sous-sols interdits de la Chine











45.文藝復興並不美：那個蒙娜麗莎只好微笑的荒淫與名畫年代

The Ugly Renaissance: Sex, Disease And Excess In An Age of Beauty




46.民國房地產戰爭












47.現金的詛咒：為什麼行動支付時代，央行鈔票還是越印越多？

The Curse of Cash










48.原則：生活和工作

Principles: Life and Work











49.1493：物種大交換丈量的世界史

1493:Uncovering the New World Columbus Created










50.根與路：臺灣北管與日本清樂的比較研究

作者：  李婧慧
出版社：遠流












51.股市進階之道:一個散戶的自我修養













52.私募的进化：金融超级蓝海中的跌宕十年 



















53.投資中不簡單的事













54.辣椒的世界史：橫跨歐亞非的尋味旅程，一場熱辣過癮的餐桌革命

トウガラシの世界史 - 辛くて熱い「食卓革命」











55.圖外之地：39個從地圖上逃逸的地理異數，一場新烏托邦的世界探尋

Beyond the Map: Unruly enclaves, ghostly places, emerging lands and our search for new utopias



56.大不敬的年代：近代中國新笑史

The Age of Irreverence: A New History of Laughter in China









57.病態人格：

是藏著惡意的善良，還是富有魅力的瘋狂？










作者：  原島廣至





作者：  原島廣至

70.心外傳奇


http://www.books.com.tw/products/CN10892953











71.自然心祕境：

開啟感官金鑰的52條步道

作者：  周倩漪
出版社：天下文化





72.H-POINT 2ND 

車輛設計與配置的基礎

H-POINT 2ND EDITION: THE FUNDAMENTALS OF CAR DESIGN & PACKAGING

作者：  Macey & Wardle




73.牙醫對你做了什麼？：

除了保健，你更需要知道牙齒是怎麼被治療的












74.斷食全書：透過間歇性斷食、隔天斷食、長時間斷食，讓身體獲得療癒

The Complete Guide to Fasting: Heal Your Body Through Intermittent, Alternate-Day, and Extended Fasting





75.知識的假象：為什麼我們從未獨立思考？


The Knowledge Illusion: Why We Never Think Alone







76.閒暇與無聊

暇と退屈の倫理学

作者：  國分功一郎









77.以小勝大：

弱者如何找到優勢，反敗為勝？〔典藏紀念版〕


David and Goliath: Underdogs, Misfits, and The Art of Battling Giants








78.智識份子：

換新你的概念直覺，做個複雜的現代人





79.酒的科學：

從發酵、蒸餾、熟陳至品酩的醉人之旅


Proof: The Science of Booze









80.好音樂的科學：








81.21世紀的21堂課

21 Lessons for the 21st Century





82.海盜船上的經濟學家(已絕版)：

為何四百年前的海盜能建立最好的經濟制度？


The Invisible Hook: the Hidden Economics of Pirates










83.海權爭霸：

世界7大海洋的歷史與地緣政治，

全球列強戰略布局與角力

Sea Power: The History and Geopolitics of the World’s Oceans









84.十五至十八世紀的物質文明、

經濟和資本主義（第二卷）--形形色色的交換











85.自己的膝蓋自己救
作者：  呂紹睿
出版社：時報出版





86.這一次，我們又挨打了

作者:  端木赐香 
出版社: 华中科技大学出版社
副标题: 第二次鸦片战争全景解读
出版年: 2016-9
丛书: 罗辑思维独家定制版
ISBN: 9787568010207








87.乾隆皇帝的十張面孔(已絕版)

管理與統御的潛規則

作者：  張宏傑
出版社：究竟






88.江湖叢談

作者：  連闊如
出版社：遠流













89.中國租借史(已絕版)
作者: 费成康 
出版社: 上海社会科学出版社
出版年: 1991-10
页数: 460
定价: 8.40元


90.杜月笙传（上.中.下）

出版社: 中国大百科全书出版社
出版年: 2011-1
页数: 1233
定价: 158.00元

91.殺戮與文化：

西方強權崛起的關鍵戰役

CARNAGE AND CULTURE: Landmark Battles in the Rise of Western Power











92.天氣之書：100個氣象的科學趣聞與關鍵歷史


Weather: An Illustrated History: 

From Cloud Atlases to Climate Change











93.萬萬沒想到：用理工科思維理解世界













94.天朝的崩潰：鴉片戰爭再研究 (已絕版)















95.戊戌變法史事考二集 (已絕版)





96.重說中國近代史 (已絕版)














97.圖解拿破崙時代
武器．防具．戰術大全

図解ナポレオンの時代武器・防具・戦術大全











98.美國華人史：

十九世紀至二十一世紀初，

一百五十年華人史詩

The Chinese in America: A Narrative History

作者：  張純如







99.大法官說了算(已絕版)

--美國司法觀察筆記（增訂本）












100.機關槍的社會史(已絕版)













101.揭開行政之惡(已絕版)
作者: （美）艾赅博（Guy B.Adams） / （美）百里枫（Danny L.Balfour） 
出版社: 中央编译出版社
译者: 白锐 
出版年: 2009-11












102.天朝的崩潰 (已絕版)

鴉片戰爭再研究（修訂版）












103.財產·法律與政府 (已絕版)

巴斯夏政治經濟學文粹










104.十個人的德意志 (已絕版)












105.大腦的悖論：

一個神經心理學家眼中的老化大腦

The WISDOM PARADOX 

How Your Mind Can Grow Stronger As Your Brain Grows Older









106.仿生高科技：源於自然的科技靈感

Quand la nature inspire la science - Biomimétisme

作者：  瑪特‧富尼耶










107.百年凝視：西方鏡頭下的變革中國，

社會經濟學家甘博1917～1932記錄的歷史瞬間
















108.New Views地圖大數據：

自然、政治、人文景觀，

50張地圖看懂瞬息萬變的世界

New Views: The World Mapped Like Never Before


























 







    張貼者： 於 沒有留言:

    2018年11月24日 星期六

    假如你買的股票跌了一半(下)




    假如你買的股票跌了一半(下)

    摘錄自 2018/1/4范騅的雪球原创专栏



    筆者沒想到兩星期前的文章差點打進了雪球新人榜，也許這個題目剛好戳中了各位散戶的痛處：你買的股票跌了一半。舊事重提，情緒仍在，趁假期好好放鬆了一下，今天才繼續下半部分。


    股票投資的本質是不確定性和風險，這兩者都可以為投資者帶來利潤。但同時不論投資者花了多少心血研究，從任何角度說服自己的投資是正確的，也可以事與願違。今次要跟大家說的慘劇，同樣發生在2015年的港股大時代，筆者虧了組合總值接近20%離場。


    北控醫療健康(2389)、前稱正峰集團


    關於北控二字，筆者必須承認當時太多心理偏見，尤其是禀賦效應(Endowment Effect)。北控全名為北京控股(0392)，是北京市最大的國有企業之一，也是北京市政府和市國資委用首都基礎建設和公用事業的投融資平台。單從這個簡介，市場參與者已經有很大幻想，也許跟著國家隊賺錢是安全的。我們來看看北控系有多偉大：


    事筆者早在大學時持續買入並持有北控水務(0371)。雖然當時作為學生持倉並不多，但還是一點點地賣出後交了兩三年的學費，還能應付日常生活。這個成功經驗為筆者投資北控醫療種下了極大的偏見。


    2014年6月3日，正峰集團宣佈引入北控旗下的北京建設(925)成為大股東，向後者配售18.9億股，每股作價$0.25：


    當時筆者認為北控水務的歷史將會重演，在引入北京建設後將有注資等動作和憧憬。2014年的業績報告，公司就開宗明義地提到業務將向醫療、健康和養老產業轉移：

    然而從2014年至2015年三月底，正峰集團的股價並沒有什麼波動：

    當時筆者沒有發現一個重要的事實：北京建設只是北控旗下的其中一家子公司，與當初北控直接在香港借殼打造北控水務成為環保股龍頭，是兩碼子的事，資本操作或資產注入的便利度並不能相提並論：



    無論如何，隨著市場的憧憬發酵，以及2015年港股大時代的來臨，正峰集團的股價迎來一波上升，筆者也在高位進場中伏：



    筆者在一股無知和幻想的驅使下，以均價差不多$1.2買入。2015年6月1日，正峰集團公告建議改名成為北控醫療健康：



    當時正峰集團股價已從高位回落，有看上篇文章的讀者更會記得，筆者遇上了A股熔斷和去槓桿引起的股災。在股市暴跌、以$12買入廣發的時候，筆者同時以$0.485買入了正峰集團。短短四天，這家公司的股價從$1.0上水平跌至$0.5以下，跌了超過一半。筆者最後的平均買入成本約$0.85。


    改名成為北控醫療後，公司有一些交易收購，主要是北京建設旗下的土地和物業資產，但對業務和股價完全沒有幫助。筆者最後接受現實，以均價約$0.6全數清倉。兩年後的今天，北控醫療的股價只有$0.36：



    最大的敵人是自己

    如果用簡單一句總結這次的經驗，就是：幻想太多，努力太少。上篇文章筆者反省了自己的投資和研究風格和心理偏見。


    如果以投資風格來說，筆者當時的確偏向長期持有，但持有的原因並不是來自深入研究，也沒有理會產業前景和公司的競爭優勢。任何並未經深思熟濾的投資決策過程，不論結果好與壞，都不可能是投資者能持之以恆運用的方法。雖然筆者看好北控水務的前景，也因此賺了錢，但偏偏未有反思決策過程，反過來輸左北控醫療身上。


    綜合廣發證劵和北控醫療暴跌一半的經歷，筆者決定發奮研讀行為心理學，尤其在投資方面的應用，盡可能地了解人類在作出決定時的偏見，並運用旁觀者的角度觀察自己的心理變化。在投資市場上，不論長短期操作，心理質素佔了80%，其餘的才是知識和技術。在心理上的全面成長和改變，為筆者2016年在美股的大勝奠下了鞏固的根基。


    筆者在股價跌了一半的時候，選擇了加倉拉低平均成本，但最後還是清倉認錯離場。假如股價不是數天內急跌，而家經過幾個月甚至一整年才跌去了一半，操作方法又有何不同？各位讀書會否好好地思考這個問題，即使你認為持有的股票不會跌一半，那如果2018年系統性風險重臨，大家狂歡時會否站近一點逃生門？還是跟朋友一起走火警，想想不同的安全逃生方法？


    這系列《假如你買的股票跌了一半》的兩篇文章，還可以引伸至一些十分實用的投資課題，例如：分散投資vs回報最大化、風險與不確定性的分別、注碼控制、止盈/止損、左側交易vs右側交易、估值和安全邊際、以及什麼時候使用槓桿和衍生工具等等。


    內容和例子太多，筆者短期內未能以文章覆蓋，唯有緣者在香港與筆者見個面，來聽課吧。


    最後，筆者為大家介紹幾本書作結：


    1. Risk, Uncertainty and Profit, by Frank H. Knight, 1921
    很多投資者分不清風險和不確定性，也不知道兩者的控制方法。奈特氏不確定性這個偉大的概念正正源自這本書。

    2. Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor, by Seth A. Klarman, 1991


    價值投資門派的朋友應該沒有一個不懂Seth A. Klarman (克拉爾曼) 這個世球上最強之一的投資者。Margin of Safety又名安全邊際，這一字源自巴菲特的師傅Benjamin Graham (格雷厄姆) 的《The Intelligent Investor》(中譯：聰明的投資者)。

    3. Poor Charlie's Almanack, by Charles T. Munger, 2005

    巴菲特多五十多年來的好友和合作伙伴Charlie Munger (芒格) 的智慧合集。投資、生活、做人處事，很多決策都需要跨學科的思維框架和不同的思考方法。投資股票絕對不只是看看股價和新聞，按幾個鍵買入賣出，就能長遠賺錢。成為頂尖的投資者，先要了解自己，然後不斷進步。


    謝謝大家，你的分享和讚好是對筆者最大的鼓勵！


    張貼者： 於 沒有留言:
    訂閱： 文章 (Atom)