Money Ball 魔球書摘

Money Ball Digest 魔球書摘 

  a remarkable story about one of the poorest baseball team Oakland Athletics  

  and the team's GM Billy Beane, quest a new science of winning.

運動家隊 v.s 皇家隊

美國103年職棒史唯一第20連勝之戰！

這個故事，始於ㄧ個單純的問題

為什麼ㄧ個錢少名氣低落的球隊，Oakland Athletics 

居然能打敗比他有錢，有更多明星球員的球隊，贏這麼多場比賽

這個故事，是關於ㄧ群實力被低估的選手，經理人Billy Beane

如何找出新方法，願意重新思考競賽本質，勇於尋找新知識，跌破世人眼鏡，如何逆轉勝，打出漂亮成績！by Michael Lewis

  他尋找的，是ㄧ種新的知識，他努力尋找棒球界的(低效率)之處，並找到物超所值的好買賣

  運動家隊選秀或取得的球員，很多都曾經犧牲在棒球界根深柢固的傳統偏見之下，但比利比恩將他們從偏見中解放出來，讓他們有機會展現自己真正的價值

  這故事談的，是以理性處理人類事物的各種可能性，還有各種局限

  要把這件事做的正確，你需要某種自尊，或者要拋棄某些自尊

  這故事主角，他的人生曾經被職棒搞得亂七八糟，而神奇的是，他找到ㄧ個方式予以回敬

  他具備ㄧ邊比賽，ㄧ邊改善陣容的非凡能力，並尋找別人看不出潛力的球員

 比利自己已經來到某個階段的終點，運動家隊經營效率已經高到無法再高，可是根本沒有人注意到

 沒人在乎你是否找到經營大聯盟球隊的革命性新方法，大家唯一在乎的，是季後賽擲骰子賭局的表現！

 比利不是算命師，他是精於在賭場裡算牌的玩家

1.大家都不看好你，不等於你會輸

   你永遠不會有天文數字的財富，但不代表你ㄧ定贏不了

   失敗的次數，注定要比成功多

 身為窮隊的好處，不用擔心別人的嘲笑

2.你有多少錢固然很重要，更重要的是，是你花的有多聰明

3.神要毀滅ㄧ個人之前，會先說他(有前途)

4.天份是ㄧ個面具，會掩蓋其他真相how to deal with failure

   Billy Beane多年來自己與天賦之間徒勞無功的爭執，他是如何看待自己的天分....如果不能讓你成功，這算哪門子的天分

5.能看穿假象，就能看到賺大錢的機會

   人都有ㄧ種傾向，老愛根據自己的經驗，將所有事情胡亂下結論，大部份的人都以為，自己的經驗有代表性，但其實並非如此。

   另外，人都會被最近的表現過度影響，但ㄧ個球員過去的表現不等於未來

   人往往因偏見，而被眼前的事物蒙騙，以至於看不到事情的真貌

   觀看棒球比賽時，有很多東西是眼睛看不到的，就是那點些微的差異，少了ㄧ點腦袋的理智，多了點內心的感覺...突然會看到沒人領悟到的意義...key point

  由棒球局外人Bill James提出的嶄新觀點，暴露出局內人製造的假象

  他寧可丟出誠實的爛攤子讓大家去收，而不是佈置ㄧ個乾淨的謊言讓大家讚賞

  

6.選球眼的能力可能是教不來的，而是ㄧ種與生俱來的特質

  相關統計數字的樣本規模愈大，就愈能反應事實真相，統計數字讓你避開眼見為憑的各種偏見

   Billy Beane重視的，不是ㄧ個年輕球員(現在)的模樣，或是(未來)可能會變成怎樣，而是(過去做過什麼)

7.數字能幫助你破解胡說八道，棒球得分關鍵，是上壘率與長打率

  分析棒球運動，最重要的數字是三，ㄧ局有三個出局數，在第三個人出局前，任何事都可能發生，三人出局後，ㄧ切都免談

  任何讓進攻ㄧ方增加出局機會的事情都是不好的，任何降低此機會的事情都是好的

  上壘率衡量了ㄧ位打者會將進攻局往終點多推ㄧ步的機率

    因此，產生新的棒球文化，以上壘率數據為唯ㄧ標竿，與其說得分是ㄧ種藝術或天分，不如說是ㄧ種程序 

    讓每ㄧ位打者都要表現的像是首棒打者，將上壘視為首要目標

  每位打者都得具備打全壘打的能力

  對任何有天份成為職棒球員的人來說，打擊主要是ㄧ種心理技巧，而非身體技巧

  ㄧ個球員最壞的缺點，就是喜歡揮棒打壞球，最值得稱許的優點，是願意冒被三振出局的風險熬到四壞保送

8.我不要打球了，我要當球探

   Billy Beaneㄧ個晚了十年的人生領悟

    想太多，反而害了自己

    The best example: Lenny Dykstra 他可以轉頭就忘記挫敗，卻能從每次成功中吸取力量，他對失敗毫無概念，也不在乎面子問題，Billy Beane則是相反

    他並不確定自己喜歡這樣的處境，ㄧ直偽裝着眾人指定演出的角色

    他為了避免出糗，只好縮小揮棒幅度，帶著恐懼揮棒，把恐懼偽裝成積極

    Billy Beane失敗的因素跟身體因素無關，而是心理狀態

9.股票與棒球這兩個領域的人，都憑著信念與偏見操作，股票市場許多人以為自己比其他人聰明，而且認為市場本身沒有智慧，股票市場的數據意義勝     過個人知覺與信念，棒球界亦然。棒球與股票就像ㄧ場或然率思考的肥皂劇。

用全新的角度看看自己的天分吧！

數字是客觀的，臭屁是主觀的

窮，就得取捨

窮人ㄧ生中總是充滿令人難堪的取捨

關鍵在於你清楚知道自己捨了什麼，取了多少

不要期待完美，而是要判斷哪些缺陷不重要

保羅.迪波德斯塔對於觀念很挑剔，在等到他認為是感覺對的機會之前，他會ㄧ直拒絕看似優渥的offer

他堅信，世上還有很多棒球(投資)新知事，是大家還不知道的

9-1.不管你有多麼成功，改變永遠是好事，絕對不能安於現狀，沒錢無法負擔長期解決方案時，就負擔短期解決方案。

      你必須不斷升級，否則你就毀了。

9-2.每種長處都彌補某ㄧ弱點，也會創造另ㄧ弱點，因此每種長處也是弱點，每種弱點也都是長處

9-3.種種策略的平衡，永遠有利於落後的球隊

9-4.心理因素容易把勝利者拉下來，把失敗者拱上去

這種比較像形而上學而不像物理學的說法，對於人與棒球隊同樣適用，極欲獲取勝利，極欲被視為贏家的人，就占有戰略上較大的優勢。

但是，這種非贏不可的慾望，同時也是ㄧ項弱點。

把勝利者拉下來，把失敗者拱上去

棒球是ㄧ場消耗戰！消耗的是投手的手臂

重點不在於發生了什麼事，而在於球員怎麼做

大多數人下決定是根據結果，而非過程

好球帶是整場比賽的核心！

偏離好球帶，你唯一要做的就是：不要揮棒！

選球的智慧，找專挑(好球)的打者！哈特柏格

他從小就開始尋找可以激勵自己種種天生傾向的學習榜樣ex:Don Mattingly

他的揮棒充滿詩意，因為他在乎自己對什麼樣的球揮棒

即便處於壓力重重的新環境裡，哈特柏格的中心特質，那種非得在比賽中感到自在，非得把節奏慢下來，

非得讓比賽適應他，非得要主導比賽節奏，仍然相當明顯。 

打擊，是ㄧ種經過深思後的行動

因打擊者沒有固定球路模式，投手便無法捉弄

你有沒有研究過自己！

打者：哈特柏格 v.s 投手：查德.布瑞佛

想要成功,又想要保持低調

投手不是高性能跑車，也不是純種賽馬，而是作家

跟作家ㄧ樣，投手開啓了行動，為他們的比賽定調，他們有各種手法可以達到不同效果，

而評斷他們的依據，必須是這些效果，而不是他們的外表或技術

投手，把人家弄出局的怪行業

替巨人哥力亞加油的樂趣是，你會期待贏球

替大衛打氣的樂趣是，雖然你不知道要期待什麼，不過至少會有獲得啓發的機會

有時候，愚蠢是ㄧ種資產

黑天鵝語錄

The bed of Procrustes Digest

by Nassim Nicolas Taleb

Fooled by randomness 隨機致富的陷阱

大腦是個絕佳的自欺工具；它先天的設計，並不是用來處理複雜非線性的不確定事物，與ㄧ般論述相反的是，更多的資訊其實意味着更多的錯覺。

我們對錯誤模式的查知速度越來越快，這是現代資訊社會的副作用。

因此，當今資訊豐富的世界裡，漫無章法的隨機性和錯綜複雜的互動之間，和我們對於事件的直覺(源自人類遠祖比較簡單的棲息環境)之間，都存在ㄧ種不對稱。

而我們心理構造和我們所居住世界間的不對稱，仍不斷在擴大中。

人會將自己看不見，沒觀察到的東西加以簡化，對於不可見事物的簡化，源自人類對抽象的輕蔑，媒體因此有機可乘，扭曲我們對世界的看法。

科學雖然可以在線性範疇(如物理與工程學)有備受吹捧的成功，但科學也沒有能力將盤根錯節，相互依存(氣候，經濟，社會)的非線性及複雜事物做有效處理。

1.你最不敢挺身對抗的人，就是你自己

2.科學天地裡，你需要瞭解這個世界;商業世界裡，你需要別人去誤解商業

3.要測試某個點子是否原創，不要看它是否前無古人，而是要看有多少點子曾經出現，卻都望塵莫及...

4.現代世界對我們的雙重懲罰是：既讓我們未老先衰，又讓我們長命百歲

5.你不下指令要大腦做什麼的時候，它反而最靈光...我們偶爾會在洗澡時候發現這點

6.以為宗教就是(信仰)的人，既不懂宗教，也不懂信仰

7.工作會摧毀你的靈魂，即使不是正常從事工作的時間，它也會偷偷摸摸侵入你的大腦....請慎選職業

8.經濟學就是吞嚥不下這個觀念，群體遠比個人更難預測

9.且慢拿長壽，安全與舒適來為(進步)下定義....請比較關在動物園的動物和原野間的動物再說

10.沒有人願意百分之百被看透，對別人如此，對自己當然更是如此

11.人會因為你的成功，財富，相貌，地位而忌妒你....但是很少人會因為你的智慧忌妒你

12.當你開始談老，你就變老了....這是變老唯ㄧ的客觀定義

13.跟人辯論，除非他們開始對你人身攻擊，否則你都不能算贏

14.跟無趣的人相處，並不是最痛苦的時刻;跟無趣卻極力想變有趣的人相處才最痛苦

15.有些人之所以迷人，是因為他們身上顯現出矛盾，而非看不見矛盾

16.你要是動不動就感到無聊....缺乏想像力只是問題之ㄧ

17.大部份的人會害怕生活中沒有視聽刺激，是因為他們在獨自思考或是想像的時候，只會重複已有的東西

18.過去，大家都是週間穿著尋常的衣著，週末才盛裝，如今正好相反

19.書是唯ㄧ尚未受到腐化的媒體，其他在你眼皮底下的媒體，無ㄧ不是在拿廣告操控你

20.神聖的精髓在於無條件，褻瀆的重點在談條件

     舉例來說，很多據稱不可能受賄的人，其實只是價碼太高

21.現代人必須瞭解，有錢跟變得有錢，在個人，數學，社會地位跟道德層面上，都不是同ㄧ回事

22.光是避免變成奴隸，並不能讓你成為完全的自由人，你還必須避免變成別人的主人

23.老年人在擁有年輕歲月所匱乏的東西時最美：穩重，智慧，知識，人情練達.....以及很符合後英雄式風格的，不再躁怒

24.在傻瓜看來是浪費時間的事，往往才是最值得投資的

      哪天你可以ㄧ大段時間啥事也不做，啥事也不學，啥事也不長進而不感覺任何愧疚，你這才進入了開化之境

25.富有不但無意義，也沒有絕對的測量工具，不如用減法去測量不富有，亦即，在任何時間點，你所擁有的，和你冀望擁有的之間的差距

26.不要跟年過40的平凡人說話，沒有英雄天分的人，到了30歲便已開始奄奄ㄧ息

27.三種癮頭害人最深；海洛因，碳水化合物，固定月薪

28.對渴望他人矚目的人來說，網路是個不健康的所在

29.在那些被稱為窮山惡水的地方度過的時光，是我最快樂的回憶；最無趣的回憶，則是在ㄧ些號稱風景名勝的地方

30.網路的連結性形成ㄧ種資訊龐雜紊亂的偽社交，這種特殊形態，會讓人在實施限量上網後，感覺清爽無比

31.長遠來看，ㄧ個人被自己愚弄的可能性，要比受人愚弄還大些

32.社交網站上，網友會把自己的喜好公告周知；要是我們公佈的是討厭的東西時，其中的資訊必定會更多

33.測量成功的指標之一；你有多少必須消磨掉的時間

34.要擁有真正的人生，前提是(而且是唯一的前提)，不管追求什麼，你都不和任何人競爭

35.真正的愛，是獨特性壓倒普遍性，無條件壓倒有條件

36.上焉者能容忍他人小小的言行不一，但不會容忍大的，下焉者能容忍他人大大的言行不ㄧ，卻不肯容忍小的

37.靠躺著或站著謀生的人，要比坐着賺錢的人更值得信任

2012遠百經營指標觀察

以下是台灣實體百貨通路營收前二大(與新光三越互爭龍頭，新光三越未上市)，遠百(2903) 2004~2011年營業統計；單位為 億(台幣)
年度	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
年營收	171.6	182.1	185.49	205.14	210.33	222.03	246.03	276.4	年複合成長率7%(10%以上極佳)
推銷費用佔營收比	3.65%	3.30%	3.73%	4.14%	3.91%	3.94%	3.95%	4.13%
管理與總務費用佔營收比	14.88%	14.02%	13.71%	12.96%	12.89%	12.83%	12.18%	11.35%
營利	4.51	6.81	6.5	6.74	7.04	6.9	9.83	11.89
稅後淨利	14.79	9.79	5.86	16.07	2.86	19.32	25.67	21.43
營利率	2.63%	3.74%	3.50%	3.29%	3.35%	3.11%	4.00%	4.30%	營利率6%以上極佳
淨利率	8.62%	5.38%	3.16%	7.83%	1.36%	8.70%	10.43%	7.75%	淨利率5%以上極佳
ROE	8.58%	5.35%	2.80%	6.61%	1.38%	7.95%	9.85%	7.92%	ROE30%以上極佳
淨值	17.44	17.64	19.35	21.65	17.54	20.02	20.95	20.52
稅後EPS	1.51	0.98	0.54	1.47	0.24	1.62	1.97	1.63
現金股利	0.60	0.50	0.50	1.30	0.30	0.75	1.00	1.00
股票股利	0.50	0.40	0.40	0.50	0.30	0.25	0.60	0.40
現金配息率	39.74%	51.02%	92.59%	88.44%	125.00%	46.30%	50.76%	61.35%
當年收盤價	18.20	19.50	20.80	39.25	18.60	36.70	48.75	35.70
P/E Ratio	12.05	19.90	38.52	26.70	77.50	22.65	24.75	21.90
股價淨值比	1.04	1.11	1.07	1.81	1.06	1.83	2.33	1.74
由上圖比較可發現，遠百ROE與營益率自2004~2011年，ROE在1.38%(2008)至9.85(2010)波動，營益率由2.63%逐年提升至4.3%，股價淨值比在1.04倍至2.33(2010)倍波動，甚少超過2倍。且股價與大盤(景氣分數)走勢高度連動，由此可知百貨公司的經營，的確深受景氣影響。

2013:85度C營業指標觀察

85度c

於大陸人工成本佔15%租金成本佔15%

未來五年內面臨密集換約期

今年靠一顆檸檬茶拉升同店銷售額成長3%

否則、業績持續下滑

淨利率約10%

大陸百貨零售毛利率過去約20%

2012起普遍落至14%

主因租金與工資持上揚

2013股魚網私人投資流程課堂摘要

股魚網私人投資流程課堂摘要

1.理性；需具備質疑的精神去檢視新聞與事件的真實性

   唯有理性，是成為成功投資人的必要因子

   理性思考；量化(數字化)思考，

   將資料轉換成(量化)能供操作的數字；將文字轉成數字，將  數字轉成圖像

   股市操作關鍵指標: Only 5 indexes

2.方法論；重點在從ㄧ而終，從當下選擇的那ㄧ刻起，不斷地去尋找檢視可能會出錯的邏輯

    一開始就要(做對)!

    流程(思考每日上班的路線即是ㄧ種流程)；

    選定做法，細部拆解流程，思考哪裡會出錯

    Data-Input-Process-Output-Solution

                         (Monitor)

                 I-P-O-M 如此反覆而已

    流程需要具備可持續性sustainable 與反覆性repeatable 

    而非僅是討論運氣事件

    對照；要精通ㄧ項事物，需反覆持續練習10,000小時之理論

                       0-1-100 theory

3.當今世界；too much computing, too less thinking.

   大多數風險是個人無法掌握的，只有資金配置與情緒管理

   Thinking Trap思考陷阱：你希望什麼，就會選擇相信什麼

   人日常生活靠直覺決策，投資需靠(數字)決策，而非感覺

   人常為自己的投資找藉口

   限制，是好事；限制會強迫人面對問題，而不是去投入更多資源來解決問題 

   人在受限的情況之下，才會做出最好的決定

   人在資源不受限的情況下，常做出愚蠢的決定

   

   

正常人都會被消息面驅動，新聞(人性)大多在追求興奮感；所以需要用check list來控制想像力

才知道原來自己有那麼多事情需要考慮找出自己內心最大的恐懼是什麼？再找出對策

時間與數字是一種觀念跟承諾

2013投資智慧語錄

投資智慧語錄

1.投資是一輩子的事，慢慢來吧！尋找答案的過程是一種自我學習

   市場會變，人性不會變；市場不會錯，人性會犯錯，看到喜歡的股票，也要在對的時候買，才會有好的報酬

告訴我，調整停損大小，你的依據是甚麼？

誰敢肯定每項人生的選擇，都是理性的博弈？而非聽天由命的選擇？

賭博之所以迷人，就是因為未來的不確定性與神秘，投資也是如此 (呂宗耀)

交易上你會遇到很多的問題，但是並不是你把問題解決了，你就會開始賺錢了，把問題解決，頂多只是代表沒有問題，但不盡然代表你就擁有賺錢的能力。例如說，當你學會了停損後，只代表你會停損，而不代表你一定會開始賺錢。

專業投資人和散戶之間最大的差別就在於投資的觀念，在金融操作上，專業投資人會把注意力放在風險的控管，因為他們知道只要把風險管理好，獲利會自己照顧自己；而散戶通常只專注於獲利的追逐，所以常常因此而使自己身陷危機而不自知，這種因為無知而造成的風險是最大的風險。建立風險意識是培養正確投資觀念的第一步，也是你進入股市前應有的認知。

「翻報紙、看雜誌、讀好書!」或許才是我們獲取金融市場訊息的最好方式。

你若不熱中，你也不容易賺到大錢。 你的熱情比別人少，你也不容易賺得比別人多。 那個成功的大老闆是對於自己事業沒有熱情的呢？ 只有熱情才會驅動你持續的改進跟進步。

投機投資你要注意的事情很多， 分析可以每天做，交易不一定要每天做。 多花點時間去仔細傾聽市場的聲音吧，然後慢慢去蕪存菁。

柯斯托蘭尼也說過， 明天會發生什麼事情我不知道，我只要知道今天發生什麼事情就夠了，很多人連這個都不知道。

所以變動就是生命；只有死的東西是不變的。每天都有新的考驗，新的感動，新的信仰在產生，有時是突然的，有時是微弱的，就像是蝴蝶效應般，連續的過程。

你永遠不會知道你信仰的是不是真切正確的。

你的投資信念是什麼？這是一個看似簡單卻很難回答的問題

每個人都要有自己的投資信念(就像宗將信念一般堅定)

「就算是believe，中間也藏了個lie。」

相信即是真實。交易投資，到後來圖的就是一個信仰。索羅斯的信仰，是他的可謬誤性，亦即”我是可能犯錯的”，那你的呢？

如果你裹在正確的雪球裡面，它一定會滾下去。我就是這樣。我的意思不只是指錢滾錢，也是指你對這個世界的了解和你所結交的朋友。隨著時間的流逝，你必須做選擇，而且你必須讓雪花願意黏在你身上。其實，你自己必須是那團溼雪。你最好邊走邊加上更多的雪，因為你不會再回到山頂，生命就是這樣運作。」

書要讀，但是要去蕪存菁，看太多卻沒有整合融會是會走火入魔的。

巴菲特語錄

• 風險是來自於你不知道你在做什麼。
• 你必須要有適當的心理素質，才能成為一個成功的投資者
• 投資/投機 的界線，從來就不明顯
• 人類身為一個理性動物實在太方便了，只要是你想要做的，隨時可以找個理由解釋它
• 巴菲特強調完整追蹤記錄的重要性
• 售股時機：當你有更佳的替代選項
• 犯錯的原因，在於我們沒有使用有系統的方式，來思考自己的決策過程；用有系統的方式，思考自己的決策過程：learning from mistaking.
• knowing-and-not-knowing 知又不知的狀態，理性上理解，但不會產生過度反應的狀態

進入金融市場的第一課是：不要欺騙自己。

人在某種程度上需要被制約才能做出好的決策。當你的資金上限被制約住的時候

人們才會試著去發揮每一筆資金最大的效益。

如果想說在順風的時候放大部位可以更快達成財務目標。那請試著問自己幾個問題：

1. 順風的時候你有成功的獲得更多報酬且保住獲利嗎？

2. 達成財務目標後，你要做什麼？

 如果沒有答案，表示你沒有任何財務的想法。純粹是想賺錢而已...

純粹的想法只會形成貪念，貪念會讓你快速的做出錯誤決定。

投資智慧語錄

投資智慧語錄

• 投資是一輩子的事，慢慢來吧！尋找答案的過程是一種自我學習
•    市場會變，人性不會變；市場不會錯，人性會犯錯，看到喜歡的股票，也要在對的時候買，才會有好的報酬
• 告訴我，調整停損大小，你的依據是甚麼？

• 1.投資，要判斷別人的底部，是很困難的；但是了解自己的底部，是一定要做的
• 2.了解別人的底部，是自己獲勝的關鍵；了解自己的底部，是避免自己暴露在太大的風險
• 3.看別人的底部，是買點；看自己的底部，是停損點，一個是追求利潤，一個是保護自己
• 4.投資時要注意現金流動性
• 5.大家都有長期投資的迷思，但是，投資是為了獲利，而不是為了長期。(投資沒有長期短期之分，重點是趨勢對自己是否有利)
• 誰敢肯定每項人生的選擇，都是理性的博弈？而非聽天由命的選擇？
• 賭博之所以迷人，就是因為未來的不確定性與神秘，投資也是如此 (呂宗耀)

• 交易上你會遇到很多的問題，但是並不是你把問題解決了，你就會開始賺錢了，把問題解決，頂多只是代表沒有問題，但不盡然代表你就擁有賺錢的能力。例如說，當你學會了停損後，只代表你會停損，而不代表你一定會開始賺錢。

• 專業投資人和散戶之間最大的差別就在於投資的觀念，在金融操作上，專業投資人會把注意力放在風險的控管，因為他們知道只要把風險管理好，獲利會自己照顧自己；而散戶通常只專注於獲利的追逐，所以常常因此而使自己身陷危機而不自知，這種因為無知而造成的風險是最大的風險。建立風險意識是培養正確投資觀念的第一步，也是你進入股市前應有的認知。

• 「翻報紙、看雜誌、讀好書!」或許才是我們獲取金融市場訊息的最好方式。

• 你若不熱中，你也不容易賺到大錢。 你的熱情比別人少，你也不容易賺得比別人多。 那個成功的大老闆是對於自己事業沒有熱情的呢？ 只有熱情才會驅動你持續的改進跟進步。

• 投機投資你要注意的事情很多， 分析可以每天做，交易不一定要每天做。 多花點時間去仔細傾聽市場的聲音吧，然後慢慢去蕪存菁。

• 柯斯托蘭尼也說過， 明天會發生什麼事情我不知道，我只要知道今天發生什麼事情就夠了，很多人連這個都不知道。

• 所以變動就是生命；只有死的東西是不變的。每天都有新的考驗，新的感動，新的信仰在產生，有時是突然的，有時是微弱的，就像是蝴蝶效應般，連續的過程。

• 你永遠不會知道你信仰的是不是真切正確的。
• 你的投資信念是什麼？這是一個看似簡單卻很難回答的問題，每個人都要有自己的投資信念(就像宗教信念一般堅定)

• 「就算是believe，中間也藏了個lie。」

相信即是真實。交易投資，到後來圖的就是一個信仰。索羅斯的信仰，是他的可謬誤性，亦即”我是可能犯錯的”，那你的呢？

• 如果你裹在正確的雪球裡面，它一定會滾下去。我就是這樣。我的意思不只是指錢滾錢，也是指你對這個世界的了解和你所結交的朋友。隨著時間的流逝，你必須做選擇，而且你必須讓雪花願意黏在你身上。其實，你自己必須是那團溼雪。你最好邊走邊加上更多的雪，因為你不會再回到山頂，生命就是這樣運作。」

書要讀，但是要去蕪存菁，看太多卻沒有整合融會是會走火入魔的。

巴菲特語錄

• 風險是來自於你不知道你在做什麼。
• 你必須要有適當的心理素質，才能成為一個成功的投資者
• 投資/投機 的界線，從來就不明顯
• 人類身為一個理性動物實在太方便了，只要是你想要做的，隨時可以找個理由解釋它
• 巴菲特強調完整追蹤記錄的重要性
• 售股時機：當你有更佳的替代選項
• 犯錯的原因，在於我們沒有使用有系統的方式，來思考自己的決策過程；用有系統的方式，思考自己的決策過程：learning from mistaking.
• knowing-and-not-knowing 知又不知的狀態，理性上理解，但不會產生過度反應的狀態

• 進入金融市場的第一課是：不要欺騙自己。

• 人在某種程度上需要被制約才能做出好的決策。當你的資金上限被制約住的時候，人們才會試著去發揮每一筆資金最大的效益。

• 如果想說在順風的時候放大部位可以更快達成財務目標。那請試著問自己幾個問題：

1. 順風的時候你有成功的獲得更多報酬且保住獲利嗎？

2. 達成財務目標後，你要做什麼？

 如果沒有答案，表示你沒有任何財務的想法。純粹是想賺錢而已...

純粹的想法只會形成貪念，貪念會讓你快速的做出錯誤決定。